守国门的天使，“割韭菜”的恶魔——京东方

本文来源：腾讯网

原文标题：守国门的天使，“割韭菜”的恶魔——京东方

       相信不少人都应该听说过京东方这个名字，它如今已经是一家著名的物联网公司，在端口器件、智慧物联和智慧医工等领域都有相当不错的成绩。除此之外，这家国企还多次登上过新闻联播，在我国的电子产业方面属于领军企业。

       但是近年来，京东方却屡屡被投资者和股民质疑甚至斥责，认为这个企业是在“割韭菜”。随着京东方后续的投资项目公布，各种相关的负面言论更是甚嚣尘上。而这一切，都还要从京东方的发展说起。

       774厂的故事

      北京电子管厂，又叫774厂，是我国建国初期“一五计划”中的重点项目之一。在当时，电子管的地位和现在的集成电路相当，无论是对我国的工业发展还是国力提升，都有极其重要的意义。在“一五计划”期间，国家对北京电子管厂的投资金额超过了1亿元，占据了电子工业总投资的大约18.7%，从这里就能看出国家对于电子管业、对于北京电子管厂的重视程度。

      北京电子管厂于1956年创办，曾经辉煌一时，并且在当时的许多行业中都占据着重要的地位。但随着半导体技术进入到我国，电子管行业迅速衰落下去。1986年到1992年这六年间，北京电子管厂一直处于亏损状态，甚至连给职工的粮食和肉蛋菜补贴都拿不出来。

      最终，还是向政府求助才能发出这笔钱。在这6年间，北京电子管厂其实做过了很多尝试。液体饮料、节能灯、制冷设备都做过，甚至还试图转型成出租车公司，但最后都失败了，电子管厂的生存境遇有多困难可见一斑。厂里的干部大多都已经上了年纪，已经不是适合学习的最佳时期了，因此培训和参观学习都没有什么太大的意义。

      因此，那些正值青年的人才就成了北京电子管厂希望的曙光。老厂长张红飚曾经有两个相当看重的年轻人，并且对他们进行了栽培。1992年，北京电子管厂面临破产的危险，于是决定重新推选一个厂长，厂长的候选人自然就是这两个年轻人。其中一个年轻人是技术出身，而且拥有生产背景，做厂长再适合不过，但北京电子管厂的经营状况实在令人心寒，因此他拒绝得十分坚决。

      而剩下的那个年轻人就是后来京东方的掌舵人，王东升。但是，王东升当时同样已经不对774厂抱有希望了，他当时接到了其他公司的任职邀约，已经准备离开了。尽管大家都一直在劝王东升，但他一直都没有改变想法的意思。直到后来一位老同事在与他交谈的时候说，希望他能够接任厂长，是为了不要再让厂里的师傅们去菜市场里捡别人剩下的白菜帮子。这句话深深触动了王东升，最终他决定留下来。

     上任后，王东升决定改变774厂的股制。但当时所有的电子管厂都面临着破产倒闭的艰难境地，负债的电子管厂达到了98%，以至于银行都不愿意给电子管厂放贷。王东升试图劝说银行把这些债务转化成股份，银行自然不会轻易答应，告诉王东升债转股必须要找到下一个投资人才可以。而在那个时候，根本没有人会愿意投资一家连续亏损、在未来也难以看到希望的电子管厂。

     最终，王东升只能在厂里募集投资资金，并且自己先带头拿出了5000元。当时的工人们质朴又纯粹，本着把工厂当成家的信念，都献出了自己的一份力。厂里一共2600多名员工，最后居然把这650万投资资金凑齐了。

      最终，北京电子管厂成功改制，并且更名为北京东方电子集团股份有限公司。

      京东方为何在股市骂声一片

     1993年，王东升受到国际管理学理论的影响，在京东方实行了“企业再造工程”，对整个企业都进行了全方面的改制。除此之外，京东方还和日本松下公司进行了彩色显像管生产方面的合作，这直接让京东方从原本亏损的状态中被解救了出来，成为了一个能够盈利的企业。在王东升对京东方进行的改造当中，最为重要的一点就是让京东方进入了市场。

     1997年，京东方成功在深圳证券交易所发行了B股，也就是境内上市外资股，成为了北京的第一家B股上市公司。通过这个方式，京东方募集到了3.5亿元资金。而到了2001年1月，京东方成功发行了A股。此后，京东方就像对此上瘾一样，发起了一次又一次的募资。据统计，从2001年到2012年，京东方进行了5次募资，总共募集的金额超过了250亿。

      但是在这个时候，京东方依然存在亏损的情况。仅仅是2005年和2006年，京东方就亏损了共计33.6亿元。那时，京东方在股市的名字前方已经被标上了“ST”，意为Special Treatment（特殊处理）。ST股会在股民购买时作为提醒，告诉股民购买这支股票存在巨大的风险。在2007年时，京东方要依靠政府的补贴才能够勉强实现盈利，但在那之后的2008年，京东方又亏损了超过10亿元。

      据统计，除了2007年之外，2005年到2010年这5年间，京东方一直都处于亏损状态。而在2010年时，京东方的亏损金额甚至超过了20亿元。京东方是一个老牌企业，在民众中拥有一定的知名度，所以很多初涉股市的新人都容易被京东方几块钱的股票价格欺骗，一旦买入，就这样被套牢了。之所以会造成这样的现象，是因为京东方的股本实在太多了。京东方刚上市的时候只有5.5亿股，而到了现在，已经达到了接近350亿股。

     京东方在A股已经进行了8次募资，每次都是用增发股票降低股价的方式来吸引股市中的散户，如今，京东方中的A股散户已经是最多的了。在这8次募资里，京东方总共募集了742.3亿元，但是最终分给股东的只有36.11亿元。

     在这样持续亏损的情况下，京东方依然在进行着融资，并且很少给股民分红，因此，股民中处处都是对京东方讨伐声，给京东方安上了“无节操”、“铁公鸡”、“烧钱王”的帽子。但这也没有让京东方停止疯狂的募资，2013年，京东方进行了一项非公开的融资计划，这次融资的金额不超过460亿元。这个消息在当时的股市引起了巨大的反响。

     有人认为，尽管京东方是进行的非公开融资，看起来是从特定的投资者那里募资，但实际上这些股票发行之后，股本就会随之扩大，原有的股东利益自然会受损。除此之外，京东方已经从股民手中拿走了258亿元，而且都是真金白银，不像股民手中拿到的只是股份，竟然还狮子大开口，想再拿走460亿元。这样一个身负巨额亏损、还不断从股市圈钱的企业，根本就没有继续存在的必要。

京东方处于持续的巨额亏损状态，但仍然还在不断进行融资，这使很多人都将京东方视作一个贪婪的公司。那么，这么多的钱来到京东方手里，到底被用到哪里去了？

      京东方在液晶面板产业的发展

      实际上，京东方会这么“烧钱”，和王东升给京东方确定的发展道路有很大关系。在当时那个年代，市场上销量领先的还是彩色显像管，CRT电视机也正处于火热发展的阶段。而王东升凭借自己的理论和经验判断，显示器市场马上就会更新换代，现在的这些技术到时候都会被抛弃。直到1998年，王东升终于确定了京东方的发展方向，那就是薄膜晶体管液晶显示屏，简称TFT-LCD。

      在这之后，王东升又需要考虑另外一个问题，那就是京东方是继续像以前一样和外企进行合作，还是靠自己走出一条路。从之前与松下公司合作生产彩色显像管的经验来看，一直到合作结束，松下公司都没有让京东方接触到核心技术。由此来看，必须要自己掌握了技术才能够真正占领市场。但是京东方并不具备这样的实力，这要怎么办？

      经过反复思考，王东升决定向国外的企业购入生产流水线，再把相关的技术体系全面引入，最后以此为基础进行自主创新和技术研发，从而构建起属于京东方的产业体系。1998年，一家韩国公司在金融危机的压力之下不得不将子公司HYDIS出售，而这家子公司正好就是负责显示器业务的。京东方毫不犹豫地出手，在2003年花费3.8亿美元将HYDIS收购，从此打开了进入液晶显示器行业的大门。

      然而，液晶显示器行业并不是一块好啃的骨头。日本和韩国的企业能够在这个领域成功，背后也离不开政策的支持以及合作财团的帮助。三星的液晶面板公司曾经有长达12年都处于亏损状态，作为刚刚进入这个行业的新人，京东方实在是显得有些局促。

      2004年，京东方原本准备在海外上市，从而募资12亿美元来满足发展的需求，但就在一切都将完成的时候，外界媒体却引导了大众对于显示器行业的舆论风向，导致人们对这个行业产生误解，最终京东方只能将上市的计划暂缓下来。

       在这之后，京东方出现了资金链断裂的状况，就算关闭了生产线、卖掉一部分股权也无法填补这个缺口。王东升称，那是京东方最为艰难的时刻之一。这个时候，国家开发银行和北京市政府为京东方提供了帮助，让京东方又有了一线生机。2005年，京东方不负众望地自主研发出了第5代面板，并且投入了量产，结束了国内企业的“无自主液晶屏时代”。

      但在京东方自主研发的液晶屏发售之后，其他液晶行业巨头就相互联合起来降价打压京东方，这让京东方又一次陷入了亏损的危机当中。迫不得已，京东方只能向北京市政府申请非公开发行A股，让北京市政府成为京东方的控股股东。除此之外，京东方还将许多非核心的资产剥离之后出售，这样才勉强维持住了公司的运营。

      与此同时，北京市政府逐渐认识到，液晶显示器行业在以后的新兴产业当中必然具有重要的意义，因此拿出数十亿的投资金额帮助京东方发展。除此之外，许多世界500强企业也加入到了投资的行列当中，自此，京东方开始走上正轨。2013年，也就是京东方打算融资460亿被骂得体无完肤的那一年，无数人都对京东方、甚至整个面板行业提出了质疑。

      他们认为现在的行业产能已经远远超过了实际的需求，在这样的一个行业中斥巨资，京东方的目的显然并不纯粹。然而，王东升会这样决定，实际上是因为他一直在摸索面板行业的技术规律。2010年，他认为，如果价格一直保持不变，那么产品的性能每2年就必须提升到原来的2倍以上。而技术的发展一定需要足够的资金作为支持，这样才能够继续研发更高端的产品。

      到了2013年之后，京东方先前的厚积终于薄发，净利润达超过了23亿元。而此后的几年也一直处于盈利状态，2017年，京东方的净利润甚至创下了记录，达到了75.68亿元。2018年，京东方生产制造的OLED显示屏质量已经超过了LG公司所使用的显示屏，达到了世界前列的水准。据称，苹果公司已经将京东方的OLED显示屏列入了采购名单。

小结

      京东方曾经在股民眼中是一个“割韭菜”的吞金公司，风评和口碑都惨不忍睹。随着时间的推移，人们逐渐认识到，正是京东方这几年的不断努力，才使得我国有了第一块自主研发制造的液晶显示屏，打开了国际市场。

      近日，有消息称，京东方第一季度的营收额已经超过了三星和LG，这对我们来说是一个振奋人心的好消息。相信在未来，还会有越来越多的和京东方一样的企业，推动我国的发展，增强我国的综合国力，给人民带来更加幸福美好的生活。

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